全球及總經環境解析：5月28日美國國際貿易法院裁定川普逕自以 IEEPA全面性課徵對等關稅舉措違法，5月29日上訴法院中止國際貿易 法院裁定，川普揚言將上訴至最高法院，進入司法攻防；因法院可能 要求暫緩對等關稅以等待判決，市場亦擔心川普可能發動122、232、 301、338條等貿易命令，來達成提高關稅的目的。

　　綜合言之，川普關稅令因涉及司法問題而更顯出複雜性與不確定性 ，使投資人更加無所適從。而美國最近公布4月PCE與核心PCE物價年 增率降至四年以來低位；密大5月消費者調查預估未來一年通膨率亦 將下降，芝加哥區域Fed主席表示若貿易的不確定性消除，聯準會將 可再次啟動降息，而CME利率期貨維持9月降息預期。

　　重要類股及產業變化：近期川普對等關稅問題訊息紛擾，半導體關 稅裁定一再延宕，市場對於電子股下半年的獲利展望感到擔憂。反觀 與國內政府政策連動的軍工概念股，以及重電新能源概念股，股價表 現相對平穩。重電新能源概念股在核電除役後，台灣即將進入夏季用 電高峰，用電安全及供電穩定將成為民生關注焦點，也是目前台股中 少數產業前景較為確定的區塊。

　　一旦供電出現不穩情況，要求用電安全，加強台電強韌電網以及加 速風電新能源的呼聲就會再啟。風電產業上半年受制於電價凍漲以及 國產化議題導致進度落後，但下半年電價有可能重新檢討，建置進度 也可望加速，將有利下半年產業看法轉趨正向。

　　台股走勢及操作看法：受到川普抨擊中國違反先前在瑞士日內瓦貿 易協議，加上美國調升進口鋼鋁關稅至50％，歐盟揚言反制報復，造 成國際股市出現回檔，台股也相繼跌破短期均線與月線，並回探季線 。

　　雖台股回測月線後出現反彈，但龍頭股台積電開高走低，拖累大盤 未能站回月線之上，顯示大盤欠缺反彈力道，不易維繫多方態勢。川 普與習近平在本周可能就雙方貿易問題進行通話，增添不確定性。外 資在2日擴大的賣超力度，更添籌碼面變數干擾，預期台股將延續近 期偏弱的盤跌格局，恐下探5月初整理區約20,500點。

　　就選股方向來看，依循AI主流，搭配內需股為主。隨著輝達GB200 持續出貨，台股GB200供應鏈營收可望繳出佳績，營收走高的GB200供 應鏈仍是市場資金關注焦點。另外，輝達將發表地表最強的超級電腦 Doudna，預計明年啟用，相關受惠概念股如電腦組裝、CPO等族群， 也有機會表現。

　　美國對中國301條款遞延三個月，北美貨櫃運價再升溫，貨櫃搶運 潮再起，貨櫃航運族群也有機會出現輪動；川普對等關稅議題持續干 擾國際股市及台股，較不受關稅影響的內需消費族群如航空、食品、 零售通路、觀光旅遊等，有機會與電子類股交替輪動，是操作上可以 留意方向。