端午連假後又變盤，台股全日低走終場下跌1.6％，科技股ETF也跟 隨美股期貨下跌重挫，除少數避險資產上漲，主題式ETF中的元大航 太防衛科技（00965）、中信日本商社（00955）、野村全球航運（0 0960）等則逆勢上漲，統計今年以來亦由軍工、歐洲、日本題材表現 領銜，甚至達雙位數漲幅。

　　統計今年以來至6月2日，ETF績效表現中，海外主題型ETF占榜前九 名，2024年第四季掛牌的元大00965上漲25.3％、元大歐洲50（0066 0）上漲11.7％，是少數歷經「川劇多次變臉」仍維持雙位數正報酬 的ETF。其他包括富邦歐洲（00709）、富邦恒生國企（00700）、中 信（00955）漲幅則在3.9％～9.1％之間。

　　法人分析，地緣政治風險促使各國維持擴充或升級軍備，無論是印 巴衝突、俄烏戰爭，更甚至近日美國國防部長赫格賽斯呼籲亞洲盟友 增加軍費，以提升自主防衛能力，均促使各國陸續通過各自史上的最 高的國防預算，進而推升全球防衛產業需求顯著成長。

　　美對等關稅，白宮直接表示若想增加關稅談判空間，最直接的方法 之一即是向美國採購軍備；川普也強調美國製造是要「AI跟軍事設備 」，如訪問沙國期間達成總計約1,420億美元的大型軍售案，讓全球 防衛供應鏈股價一枝獨秀，國內唯一相關ETF的00965屢創新高。

　　中信投信指出，波克夏自2019年7月起陸續買入日本五大商社股票 ，總成本為約138億美元。截至目前所持股份總市值已逾200億美元， 實現近100億美元帳面獲利，顯示五大商社經營績效極佳。目前五大 商社本益比仍相對低，平均現金股利殖利率4％左右，加上五大商社 皆釋出買回庫藏股計畫，加強股東回饋機制，對投資人而言極具吸引 力。

　　富邦00709經理人陳婉寧分析，隨美英達成貿易協議，金融情勢指 數明顯放鬆，三大機構預期指標明顯改善，美歐談判為後續關注焦點 。

　　而歐元區大部分製造業持續改善，服務業則受關稅影響衝擊表現相 對較差， 4月歐元區通膨維持2.2％，市場預期通膨穩步下降ECB將於 6月再降息，可望帶動歐股表現。