面對美國對等關稅政策所引發的全球市場不確定性，星展銀行（台 灣）指
出，投資人擔憂美國經濟動能開始顯現放緩、政策風險升高， 在市場面臨資產
重新價的時代，建議投資人強化投資組合多元，相對 看好歐股及陸股的投資潛
力及優質公司債，另建議適度納入另類資產 如黃金以分散風險。

　　星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉指出，美 國近期
的對等關稅措施，加上新移民政策與行政效率改革，已對消費 者信心形成壓
力，進而加劇經濟放緩的憂慮，短期內對美股觀點轉「 保守」。不過，星展集
團認為，政策面上的刺激措施將可中和關稅衝 擊，但中長期美股市多頭趨勢預
期仍將延續。

　　全球資產配置上，星展調升歐洲展望升，主要是受惠於德國財政刺 激政
策、基礎建設與國防支出擴張，具備中短期投資潛力。並關注陸 股潛在利多並
對亞洲不含日本市場維持正向評價，尤其是AI技術驅動 的科技成長股仍為布局
重心。美國方面，儘管科技股長線動能不變， 但在貿易戰升溫背景下，應留意
短線交易擁擠風險，宜透過增持醫療 保健等防禦類股平衡投資組合。

　　債券方面，預估聯準會為因應可能的經濟急降風險，將進一步啟動 降息循
環，建議配置存續期間介於2至3年及7至10年的投資等級公司 債，以槓鈴式結
構掌握利差機會。

　　陳昱嘉表示，星展看好黃金持續受到市場青睞。一方面美國減稅和 放鬆監
管措施可能加劇市場對美國長期貨幣貶值的擔憂；另貿易關稅 和政策衝擊將壓
低債券收益率，並帶動資金流向黃金等避險性資產。 若經濟動能進一步放緩，
各國央行可能會降息因應，有助支撐黃金表 現，因此目前金價高於原預估目標
每盎司3,330美元，未來仍會持續 調高黃金目標價。

　　外匯市場方面，因應美國經濟數據出現疲軟跡象，星展雖調整美元 持續走
強的觀點，但預期利差優勢和市場避險情緒的上升，仍將支撐 美元表現；歐元
可望受惠於德國大規模國防和基礎建設政策的利多， 表現相對強勁；而市場對
日本央行升息的預期推高日本的公債收益率 ，並帶動日圓走升，預期日圓在第
二季的表現將優於其它非美元貨幣 。