【國泰期貨證期顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　美元及美債殖利率在1月中旬後小幅拉回，加上美國總統川普上任 後關稅來的又急又快，金價2月屢次突破歷史新高。

　　

　　相較於川普第一任時期，皆以貿易擴展法232條及貿易法301條進行 關稅加徵，相關流程曠日廢時，今年1月20日川普再次上任，直接援 引國際緊急經濟權力法（IEEPA）進行加稅，跳過原先冗長的行政過 程。

　　儘管川普表示對墨西哥、加拿大等國家加徵關稅後，又迅速宣布暫 緩，但市場預期川普政府持續利用關稅談判，將加劇市場短線波動， 避險需求持續推動黃金價格走高。

　　中國人民銀行2月7日公布的數據顯示，2025年1月該行黃金儲備較 前月增加4.5噸，連續第三個月購入，此外，世界黃金協會資料顯示 ，黃金現貨ETF連續兩個月淨流入，1月增持34.5噸黃金，主要為歐洲 基金淨流入39噸，創2022年3月來最大月流入，顯示買盤持續，且貿 易戰風險推升避險需求。

　　川普政府偏好更低的10年債殖利率，因低利率環境能幫助製造業回 流美國，此外，即將上任的商務部長盧特尼克表示，新關稅最早將在 4月2日起開始實施，川普可能持續與各國展開談判，預期長債殖利率 穩定加上避險需求，將有利金價維持多頭格局。